李存勖回道：“如此说来，今日定有一战了。”随即传令各将严加防范，切勿孤军轻出。
太阳刚刚升起，军探来报，说梁兵已自后追到了。李存勖闻报，立时就要点将出兵，周德威劝道：“梁军倍道而来，尚未有居住之地，我军营栅已经建好，守御完备，应该守营勿出。我军既已深入敌境；不可轻动，若有举动，也须确保万全。此去大梁已经很近，梁兵各念其家，内怀愤激之心，不以计策制之，恐难得志。周某愿率骑兵不停地骚扰梁军，使其无暇扎营，令其不得休息。若日落之时，梁军营垒还不能建成，柴火、锅灶必然不全，士卒必然会又饿又乏，到那时，我军再各军齐出，必可一举而灭梁军！此乃疲敌之计。”
李存勖道：“之前在河上，只恨不见贼军，而今贼军来了，却不出击。周公也未免太过小心，难道威名赫赫的阳五将军还惧怕梁军不成？”说着，回头对符存审道：“你率辎重先行，本王为你殿后。”说罢，先率领着亲军出了大营。周德威见状，对其长子周光昭叹道：“唉，晋王不听我言，我等今日不知死于何地了？”只得率幽州军随之而出。
李存勖离营不久，就见贺瑰大军列阵而至，绵延数十里之长，竟是一眼望不到边。李存勖也是暗自心惊，立令列阵迎敌：李存勖、李嗣昭率魏博、昭义之军居中；李嗣源率镇、定之军居左；周德威率幽州之军居右；符存审率文臣与辎重大队位于幽州军之西。
军阵尚未列成，李存勖忍不住了，竟亲帅银枪都率先杀入了梁军阵中。贺瑰见状，立令各军奋力冲杀。
李存勖果然是英武不凡，他和元行钦、夏鲁奇一道，率领着数百亲骑冲荡击斩，所向披靡，在梁军阵中往返达十余里之长。可是，李存勖只顾自己冲杀了，却不知道晋军各部此时却已被梁军冲乱了。梁军大将王彦章率骑军往西直冲敌阵，此时，晋军辎重恰在阵西，王彦章这一冲，竟误打误撞地冲向了晋军的辎重大队。晋军辎重兵望见气势汹汹的梁军骑兵，不禁大惊而溃，直往周德威的幽州军阵靠拢。幽州军不明就里，还以为是西路有梁军来攻呢，阵脚一时大乱。王彦章见状，竟置大队骑军溃乱而不顾，率亲军直向幽州军杀去。幽州军大乱，自相践踏，死伤无数。周德威连声喝道：“保持阵型，擅动者斩！”却哪还喝止得住。恰在这时，王彦章挺枪赶到，快如闪电的一枪，正洞穿了正在喊叫的周德威的胸腹，周德威之子周光昭一下子楞住了，也被王彦章一枪刺死了。
主帅一死，三万幽州军登时就如没了头的苍蝇，四处乱撞。贺瑰远远瞧见，忙令梁军分头追杀。魏博节度副使王缄、判官张宪及伶人景进、敬新磨、周匝、史彦琼、郭门高等，皆随辎重而行，此时，被乱军裹挟着四处乱窜。混乱之中，王缄的坐骑前蹄踏空，栽倒在地，将他掀在地上，很快就被狂奔的战马活活踏死于乱军之中。张宪还算头脑清醒，带领着众伶人死命地往北逃窜，一直逃至黄河边，见有梁军在后追赶，连忙弃马而行，踏着河冰渡河，随行不少兵士皆溺死在冰冷的河水之中。
张宪与其侄子张延朗互相搀扶着小心翼翼地履冰而行，眼看就要上岸了，张宪脚下的河冰却突然裂陷，张宪一下子就滑落到了刺骨的河水之中。张延朗大急，忙伸出马鞭想把张宪拉出来，张宪打着哆嗦道：“延朗快走，不然，我叔侄就一个也活不了了。”张延朗哭道：“叔父如此，孩儿怎忍心独自逃命。”于是，张延朗趴伏在河冰之上，再次将马鞭身向张宪。张宪往上一努身，用力地抓住马鞭，深吸一口气，也不知哪来的力气，挺身一跃，竟爬出了冰窟。张宪叔侄好不容易爬到了岸边，见众伶人也已上岸了，但却不见了周匝。张宪知道，李存勖对众伶人极为宠爱，不敢怠慢，忙令左右寻找，无奈，一直寻到天黑，也没见周匝踪影……
此时的黄河南岸，晋军早已乱成了一团，将找不到兵，兵也找不到将，竟是各自为战，就连李嗣源、李从珂父子都被乱军冲散了。梁军却越来越多，呼喝声如海啸一般，铺天盖地地压向晋军。李存勖见晋军大溃，只得驰上一座高丘，高举王旗收集散兵，直到正午时分，晋军才稍稍定下神来。
李存勖在高丘之上，见不远处有一土山，贺瑰正率军占据其上，遂对身边的将士道：“今日得此山者方能得胜，你等随我将此山夺过来！”说罢，即当先飞骑直奔土山，李从珂与“银枪大将”李建及率步卒紧跟在后。土山上的贺瑰一见晋王率领着一支杀红了眼的兵士朝自己杀来，心中不禁大惧，连忙率领着梁军纷纷离开了土山。
李存勖夺得土山后，当即高举大旗，传令各军向土山靠拢。半个时辰之后，就有五万多晋军集结到了土山周围。贺瑰率亲军退至土山之西后，也令各军向自己靠拢，整军列阵。
刚过正午，土山周围的晋军将士远望土山之西，只见贺瑰的大军正列于平野之上，五六万人为一阵，整整四座大阵！旌旗猎猎，甲戈森森，战鼓彻动天地，声势极为雄壮，晋兵不禁各有惧色。李存勖此时也有些气馁，大多数将领都认为梁军气势太大，而晋军诸军尚未全部集结，两军实力太过悬殊，再加上梁军新胜，士气正旺，实在不宜再战下去了，不如暂且收军还营，待集合各军之后，再与梁军决一雌雄。李存勖正要下令收军回营，突有一将高呼道：“晋王且慢！”
李存勖循声看去，见高叫之人乃是阎宝，心中大为不悦，沉声问道：“有何话说？”
阎宝朗声说道：“据探马报称，‘铁枪将’王彦章已经率梁军骑兵进入了濮阳，山下的梁军只有步军。况且，梁军已经苦战多时，倦乏已极，也都有了归意，我军若乘高趣下击之，必能破之。眼下大王已深入敌境，偏师已经不利，若大军再退，必为梁军所乘。未能集结的诸军若听说梁军再胜我军，必会不战自溃。大凡用兵，决胜料敌，只看情势，情势已得，决断在于不疑。大王之成败，在此一战；若不奋力取胜，纵使收集余众北归，河朔也将决非大王所有了！”